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尿素:后市走势如何?

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卓创资讯 | 2019.10.23 | 230浏览 | [ ]

1.日产量对比

图1

由图1可知,2019年尿素整体开工率略高于2017年和2018年,2019年受大气污染治理政策影响相对偏弱,整体现货供应尚可。截至10月22日尿素日产量为13.81万吨,相比去年同期减量6200吨左右(今年限产从9月25日开始,故开工负荷减量明显),接下来的秋冬季节限产仍将影响尿素现货供应情况。社会库存低位,导致贸易商备肥方式发生变化(更多采取短线操作),中间缺乏缓冲,行情极易急涨急跌,而且当前价格已经跌至固定床成本线下。接下来厂家检修将增多,预计11月整体开工率略低于10月。

2.库存量对比

图2

由图2可知,截止2019年10月17日中国尿素企业企业库存总量61.6万吨,较上期增加6.02%,同比增加25.46%,企业库存小幅攀升。与此同时农需备肥和复合肥原料采购滞后,后期行情仍存采购集中可能。

3.下游复合肥

国内复合肥市场价格区域化明显,冬储市场观望氛围浓厚。据悉,山东局部秋季肥结束,部分肥企针对性推出高氮肥预收,35%CL(30-0-5)买断出厂1500-1600元/吨,苏皖鄂一带受旱情影响,基层种植推进缓慢,秋季肥仍在消化,部分肥企并行冬储不定价打款计息政策。东北地区冬储预收为主,本土肥企低负荷生产,执行预收订单出货,外省到货量不多。受原料市场行情偏弱利空影响,复合肥成本仍有下滑可能。冬储备肥周期长,经销商资金回笼缓慢,考虑到备肥风险,部分经销商暂缓备肥,待市观望为主。随着秋季肥结束,多数肥企产线轮流检修,生产维持低负荷运行。近期复合肥市场或延续偏弱态势,局部冬储启动,单品预收为主。

4.期货方面

8月9日尿素上期货来,主力合约2001范围1679-1843元/吨。今天2001期货合约新低为1673元/吨,持仓量增加至11万手,局部区域厂库期现基差扩大。而第三方仓库因为入库费用+短倒费用,相比厂库而言,期现套利空间小。

图3

综上所述,内贸刚需仍为工业板材、复合肥、大贸现阶段采购的主力军,当然也不排除部分农需适量采购入库,(资金偏紧已是常态)尿素当前价位,导致商家多数谨慎观市。大贸虽部分采购,多数流向仍为集港出口。而基层农户和小经销商,没有农业用肥刚需,因此观望居多,故当下刚需的低迷制约市场人气和商家采购心态,故接下来内贸尿素行情延续弱势可能性较大。

 

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