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尿素月评:市场先跌后涨 业者心态渐变(2019年11月)

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卓创资讯 | 2019.12.02 | 205浏览 | [ ]

本月市场回顾

国内市场先跌后涨

图1

  11月份,中国尿素市场呈现先跌后涨趋势,中上旬市场成交相对低迷。上旬印度发布招标,但是并未对国内市场形成明显利好,且由于预期不佳,导致国内行情进一步下行;中旬随着印标开标,价格不高,且内需暂无支撑,成交重心继续下移;下旬多地价格逐渐跌至低位,部分中间商开始陆续入市探价,成交氛围转暖,局部货源偏紧,价格止跌上扬。卓创资讯数据显示,11月中国大颗粒尿素出厂均价1720元/吨,月环比下滑3.48%,月同比下滑16.34%;中国小颗粒尿素出厂均价1682元/吨,月环比下滑3.5%,月同比下滑20.7%。

  期货方面:主力合约2001本月走势涨跌频繁,开盘1691元/吨,收盘1675元/吨,期货价格上行仍存阻力;现货市场内贸需求仍显乏力,业者心态较为关键。

表1 中国部分地区本月市场均价

单位:元/吨

日期华北出厂西北出厂东北出厂川渝出厂广东市场
11月7日1520-17501550-17001650-17501600-17001810-1830
11月14日1540-17501500-17001650-17501600-17001820-1830
11月21日1520-17201470-16001600-17201600-17001820-1830
11月29日1580-17201500-16701600-17201660-17501860-1900
涨跌60/-30-50/-30-50/-3060/5050/70
后市预测  涨后回落涨势放缓低价调涨窄幅补涨低端续涨

供需情况分析

2.1 产量分析

图2

  2019年11月尿素实物产量390.96万吨,月环比下滑7.97%,月同比下降2.41%。预测:12月尿素装置仍有部分计划停车检修,复产企业有限,预计下月尿素产量或仍小幅减少。

2.2 独家数据

表2 卓创资讯尿素独家数据统计

项目2019年11月月环比(%)月同比(%)说明
月总产量390.96万吨-7.97-2.41检修企业明显增加,供应略有支撑
月均开工率58.19%-3.016.54气头装置陆续停车,开工回落
月均库存77.8万吨-4.42-1.27下旬部分入市逢低跟进
月均预收量5.9天1.725.36低价接单尚可,预收增量

3 下月市场分析预测 

  供应:受限气以及局部大气治理条件限制,本月国内尿素开工负荷处于相对偏低水平,气头企业陆续进入限气阶段或停车检修等,因此国内整体供应压力不大,且后期进入煤炭旺季等,年前尿素装置难有明显提升。

  需求:今年春节时间略有提前,加之前期贸易商备货量不大,社会库存不高,部分工业需求小幅提升,且随着价格的不断下行,贸易商亦入市询价,意向低价采购备货,因此加速市场流通性,低端价格陆续小幅上移。

  成本:由于市场进入用煤旺季,且尿素用气价格逐渐上调,生产企业生产成本整体提高,对尿素价格或有一定支撑作用,生产厂家在成本线附近挺价意愿将有所增强。

  国际:此次印度标购价格不高,招标总量175.8万吨,其中中国货源出口量或在35万-40万吨,船期在12月19日。年前印度再次招标可能性不大,国际价格大幅上涨概率相对不高。

图3

  卓创认为,12月上旬工业开工负荷尚可,且下游农需适量备货,整体加速市场流通性。而尿素生产企业库存压力不大,且多持有预收订单,因此行情仍有小涨预期。但是随着下游陆续持有一定货源之后,谨慎情绪逐渐回归,价格存回落可能。预计下月国内大颗粒尿素出厂均价或在1745元/吨左右,小颗粒尿素出厂均价或在1710元/吨左右。

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